美國通脹數字高 市場不跌反升

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美國11月份通脹數字勁升0.8%。 Source: Getty Images

上星期,寰球證券市場基本做好,主要受到兩大消息影響,他們分別是市場對 Omicron 新冠變種病毒的恐懼減退;其次是美國在周五公佈11月份的通脹數字影響。最終數字出爐,儘管數字比預期的還要高, 但美股不跌反升,原因爲何? 後市又會怎樣走下去?宋慶勤邀請獨立經濟分析及策略師陳寶明博士分析箇中的情形。


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周五除美股做好之外, 其餘分別下滑。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese
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全周各地證券市場皆有進賬。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese
要點:

  • 美國11月份通脹數字報 0.8%; 通脹按年升6.8% ; 核心通脹按年升4.9%;
  • 美國密歇根大學12月份消費者信心指數從 11 月的67.4,囘 升至 70.4;
  • 市場對 Omicron 新冠病毒的恐懼減退;
  • 市場預期聯儲局將會加快退市的步伐及提早加息;
  • 周五各地證券市場初美股之外普遍回落,但全周則錄得些微升幅;
期待已久的美國11月份通脹數字終於出爐,報升0.8%,消費者物價指數按年升6.8%,核心通脹數字升0.5%, 全年升4.9%。 另外,密歇根大學公佈的消費者信心指數本月從 11 月的最終讀數 67.4 升至 70.4。

數字出爐後,美國三大股指分別走高,道指升0.60%,收35,970.99點;標普有0.95%進賬,收4,712.02點;納指升0.73%,收15,630.60點;原因是市場消化了高企的通脹數字,按年增長報 6.8%,為 39 年來的最高水平。市場充份預期持續的供應鏈問題會帶動通脹持續上升,但市場亦充份預期隨著時間的推移,通脹升幅會得到改善逐步放緩。

現時市場預期聯儲局將於 2022 年第三季加息 25 個基點至 0.25-0.50%,然後在第四季度以及 2023 年第一季度和第二季度再加息三次。聯邦基金利率預計到 2023 年底將達到 1.25-1.50%。

美國債息走勢

美國10年期債息及2年期債息周五走勢各異,10年期債息升0.13%, 收1.489厘,但全周升幅多達10.87%,升0.146厘,升幅强勁;顯示市場套現長債,投資其他金融工具;至於2年期的債息走勢周五則微微下滑3.2個基點,跌幅4.66%,收0.654厘,原因是市場確證聯儲局不會因爲今次的通脹數字而需要急急的推出退市安排, 但話雖如此,全周仍然記錄得10.28%的升幅,升6.1個基點。美國債息升,推動美元走勢向上,反映市場預期聯儲局加息的時間表日近,對黃金價格升幅構成壓力。

美元走勢

通脹數字出爐後,美元指數出現輕微波幅,周五微微回落0.1%。分析員表示市場如釋重負,因爲通脹數字並未破7,企穩在6.8%的水平,顯示整體通脹受到控制,讓市場感到有些欣慰, 當然美元持續的上升的動力已經受到市場充份預期,並消化了美元上升對市場的壓力。

黃金期貨

週五黃金期貨走高,升6美元一安士,升幅0.36%,收1,783.10美元。 原因是 11 月份通脹數字記錄得自 1982 年以來最快的上升速度;為保值,黃金成爲一個市場熱炒的項目。 但同時間,美國經濟復蘇動力强勁, 扯高美國長債債息收益率,美元高企在96的水平,如果美元升勢持續,必對黃金上升動力構成壓力。全周,現貨黃金價格僅升1美元, 升幅0.06%。

油價走勢反映市場的寒暑表

不論紐約期油或布蘭特期油上周走勢有持續修復早前因爲對 Omicron病毒的憂慮所帶來的跌勢,如今紐約期油及布蘭特期油全周分別回升7.69% 及7.7%,報71.96美元一桶,及75.37美元一桶。 市場預期油價會繼續做好,因爲 Omicron 恐懼減退,全球經濟復蘇動力有望崇尚軌道。

亞洲市場表現

至於亞洲市場方面上周五普遍下滑,原因是靜待美國在周五公佈11月份的通脹數字, 投資者多靠邊站。全綫下滑,跌幅最多的是恆指, 爹1.07%, 其次到日經, 跌幅1.00%, 但全周亞太區證券市場依然記錄得不俗的升幅,表現最佳的首推上證,取得1.63%的升幅,收3,666.35點,其次到ASX200,升幅有1.55%,收7,353.50點;日經取得1.45%的升幅;恆指也取得0.96%的升幅,收23,995.72點。

其實上周, 市場對Omicron 變種病毒的反應轉趨理性,原因與南非的專家及美國傳染病專家富茨醫生分別發表Omicron 病毒傳染性高,但殺傷力較低的講法,導致市場釋懷,開始補倉, 加上周三, Pfizer及BioNTech藥廠宣佈推出加强劑及混合劑可以中和Omicron病毒,市場更加亢奮,不過之後當市場回落之際,市場又傳出聲音表示對 Omicron所知仍然不多,市場的戒心未除,導致好一部份的投資者趁高獲利,這是市場的解釋,不但牽動了美股,也導致外圍市場包括日經,恆指、及歐洲市場多少受到影響。

後市

基於美股周五回升,預料亞太區周一開市之後會審慎向好,追補上周五的跌幅,但因爲聯儲局這個星期將會召開議息會議,故此升幅有限,加上臨近大節,機構性投資者已經陸續放假,在交投薄弱,買賣兩閑的情況下,市場的波幅可以預期,但成敗不足以論英雄。

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