俄烏戰爭及對未來經濟衰退的憂慮,主導了市場的走勢。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese
俄烏戰爭及對未來經濟衰退的憂慮,主導了市場的走勢。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese
- 美國3月份非農就業數字增加431,000人；失業率從 3.8% 降至 3.6%；平均時薪上升0.4%；按年增長 5.6%；
- 美國2月份消費者支出增長0.2%；收入增長0.5%；儲蓄率從 6.1% 攀升至 6.3%；
- 核心PCE物價指數上漲0.4%；同比增長 5.4%；每週申請失業救濟人數增加 14,000 至 202,000；
- 美國3 月份製造業活動指數放緩，從 2 月份的 58.6 降至3月份的 57.1；
- 俄國要求歐洲國家用盧布支付原油供應；
- 美國產短債息曲綫圖再出現倒挂， 經濟衰退憂慮增；
上星期市場基本遊走在地緣政治及美國公佈的經濟數字所影響，投資者情緒波動，到周五情況才見穩定。
首先，市場焦點放在俄烏戰爭的和談，雙方打打停停，最新消息傳出儘管談判至今並未見到實質的成果，但俄軍開始撤出基庫外圍，讓市場憧憬俄烏戰爭可能出現另一個向好的轉折點，避險工具價格開始回落。不過，俄烏戰爭帶來石油價格高企、小麥及其他商品價格上揚，以及妨礙了改善全球供應鏈的步伐，卻是不爭的事實。
然而到了中段， 美國商業部門公佈2月份消費者支出增長數字僅報升0.2%，讓市場感到意外；話雖如此，核心PCE物價指數則上升了0.4%，按年增長了5.4%；收入增長0.5%；儲蓄率從 6.1% 攀升至 6.3%；每週申請失業救濟人數增加 14,000 至 202,000。
與此同時， 3 月份美國製造業活動指數出人意料地放緩，但工廠的招聘活動有增無減，從而完成積壓的訂單。全國工廠活動指數從 2 月份的 58.6 降至上個月的 57.1。
綜合連串數字，顯示美國經濟復蘇動力勢頭依然，不過動力減弱， 市場分析與新冠病毒的衝擊開始漸漸受控所致，但通脹的壓力揮之不去，市場普遍預期聯儲局即將落重藥加息壓抑通脹，讓市場在周中普遍下滑。
到周五公佈的非農就業數字增加了431,000人；失業率從 3.8% 降至 3.6%；平均時薪上升0.4%；按年增長 5.6%等，處處顯示美國 3 月份的就業情況保持快速增長的勢頭，失業率也推低至兩年來的新低。 與此同時，非農就業數字持續增長顯示美國經濟目前的的韌性。經濟學家樂觀的預測，按照目前美國的增長勢頭，疫情期間喪失的職位，有望在 7 月前完全修復。爲此緣故，美國三大股指道指、納指及標普500分別回升； 全周道指微跌0.12%，收34,818.27，標普微升 0.06%，收 4,545.86；納指全周升0.65%，收14,261.50。
連串出爐的美國經濟數字導致美國長短債息回升，周五美國2年期及10年期國債盈利收益率分別回升7.79%及2.80%； 報2.462厘及2.39厘，這個短債息率高過長債息率導致曲綫圖出現了倒挂的現象，在上星期連續出現了三次，備受關注，因爲這一個曲線圖被經濟學家視為經濟衰退的可靠指標。不過亦有經濟學家指出 3個月的國債盈利益率報0.5280厘，與10年期國債的盈利收益率相距約186個基點，加上過去兩年聯儲局大量買債，壓抑了長債的息口，故此經濟衰退之説言之過早。
美元指數因著美國非農就業數字依然强勁，故此受到支持，周五取得 0.26%的升幅，但全周基本平收，報98.57的水平，顯示市場對美聯儲將會加快加息的步伐以及壓抑通脹上升的預期。
期油價格方面上周出現波動，普京早前要求歐洲國家用盧布支付原油供應，理由是歐洲制裁俄國但又買俄油，歐洲用歐羅或美元支付但卻又受到凍結，於是普京使出金融殺手鐧，周五啓動新的支付方式，否則切斷石油供應。 消息傳開後，油價一度震蕩回升，但到了周五限期到，俄國原油供應未斷，市場鬆了一口氣，加上美國擴大石油儲備釋放量至歷史新高，布倫及紐約期油價格回落，全周紐約及布蘭特期油錄得平均跌幅約10%，價錢分別報99.42及1907.75美元一桶。
現貨黃金價格周五大幅回落1.31%， 收1,928.50美元一安士， 全周跌1.48%，反映美國加息在即，有資金暫時撤離黃金市場的走勢。
後市，從資金流向的足跡看，上周净流入美國證券市場的資金有 189 億美元，净流入債市的資金有 63 億美元，這個情況可以解釋避險工具下滑的情形， 但美國花旗銀行的策略師則發出警告，表示不宜過度以此解讀最近的股市反彈勢頭，數字顯示自 3 月中旬以來，美國股市反彈了接近 9%，修復了自踏入年初以來的 14% 跌幅，原因是變數太多，市場其實難以掌握市場的方向，爲此君子不立危墻之下，逢高減持，逢低吸納，不宜太過進取，可能是投資者目前最佳的避險良策了。
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