納指回調走勢比前健康但不明朗

上星期，美國道指只開市四天，期間梅花間竹，一日昇市，一日跌市。可惜跌多升少，最後收市全週跌467.66點，跌幅 1.66%，收 27,665.64點。

納指回調被視爲一個健康的市場表現。 Source: Pixabay

美股上周表現跌跌撞撞。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要點：

• 納斯塔克指數六個交易日連跌5日，市場難以觸摸後市的發展方向；

• 由於各行業的裁員和休假持續存在，上週申請失業救濟的美國人人數仍然高企業；

• 朝野兩黨至今仍然未能就推出新了一輪刺激經濟方案達成任何協議；

• 聯儲局下週一、二舉行議息會議，市場密切留意會後聲明；

期間只有一大因素讓道指大幅下滑，即納斯塔克指數自上週開始，忽然大幅下調，頭兩日跌幅接近10%，之後反反覆覆，週四以為已經完成調整，但周五再跌，市場一時摸不這頭腦。

一如周三筆者發文，市場對於納斯塔克指數的大跌有兩個不同的看法，一個是調整已經開始，因為自今年3月20日起，納指累積升幅有75%，不回調，哪來再升的可能？第二個看法是納指科技股已經脫變成為今日有增值能力的唯一防守性股份，因為疫情改變了大家的作業上班模式，兼且真的有盈利交給大家，不過問題是炒作過頭，出現回調份屬必然，大家無需大驚小怪。筆者以為兩派都有道理，再加上在別無選擇的市場投資氣氛以及聯儲局不斷為市場提供流動資金的情況下，科技股的確比其他行業有更高的增值能力。問題是納指要回調多少？

此外市場亦都留意到日本軟銀傳出購入買漲期權，以及吸納大批科技股，導致納指屢創新高，但如今市場回調，軟銀股價受挫，市場分析擔心軟銀手持的股份出現虧損，又或者在一早議定的價位購入相關股份時，出現虧損，得不償失，這個情況既解釋了為何近期科技股屢創新高，也解釋了爲何波幅指數同時上揚的局面。要理出真正的原因，還需要等待軟銀進一步公佈其投資資料詳情。

上星期美國亦公佈了勞工部們的就業數據，顯示由於各行業的裁員及放有薪無工的假期仍然相當普遍，為此緣故，上週申領失業救濟金的美國國民數目仍然高企，截至9月5日這個星期，首次申請失業金人數報884,000人。截至8月22日，美國全國總共有2,960萬美國人依靠某種形式的失業保險過活，而這四個月內只增加了1,060萬個工作崗位，換句話說仍然有1,900萬人失業，情況堪輿。

現時美國市場的焦點放在下周美國聯儲局舉行的·議息會議上，他們要面對的問題是，美國聯儲局已經推出相當多打通流動資金的措施，市場基本不乏資金入市，但投資活動依然低迷，息口已經接近零，減無可減，那麼聯儲局還有什麼方法可以再推高通脹，刺激市場的投資，提振美國的經濟？這是大家下周全程關注的項目。