自从2月下旬乌克兰局势急转直下以来，黄金价格开始攀升，一度创下去年6月以来的最高水平。但有意思的是，之前被很多投资者或市场观点认为同样具有“避险作用”的资产——比特币，其价格却在同时不断下跌，甚至是局势越危险，战事越升级，比特币价格跌得越多。
可以说，从资产特性而言，黄金确实是典型的避险资产。而在本次俄乌冲突这样的典型危机面前，被某些人称为“数字黄金”的比特币却完全没有任何“避险”表现。不仅近阶段出现大幅下跌，而且在过去12个月内波动极大，价格下跌了三分之一，与黄金同期更加稳定的价格走势形成了鲜明的对比。
这一走势已经开始充分说明比特币并不避险，而且由于价格走势波动性非常大，其和黄金根本没有太多的类比性，也无法作为重要的储备货币选项——黄金是世界上几乎所有央行都会选择囤积的一种主要“货币”。
Source: Supplied by Julius Wei
更进一步来说，如果比较2022年开年以来比特币和另一种主要的加密货币以太币（Ethereum）的价格与主要股市的价格走势的话，可以看到以下情况：
无论是在1月美联储释放加息鹰派信号，还是2月乌克兰危机升级期间，加密货币和股票市场的走势几乎同比，但涨跌幅都要比后者更为猛烈。换句话说，目前加密货币和股票市场存在非常强的联动效应。事实上，如果我们往前追溯的话，在2018年第四季度中美贸易摩擦爆发和2020年3月新疫情蔓延全球时，比特币分别大跌了47%和44%。
国际货币基金组织（IMF）最近一份报告干脆就指出，“比特币与股票的相关性已经高于股票与黄金、投资级债券和主要货币等其他资产的相关。更强的相关性表明，比特币一直是高风险资产，对于分散风险的作用有限。”
而就在去年，全球第二大的资产管理集团先锋（Vanguard）就曾表示加密货币风险过高，不适合加入任何正式的投资管理组合当中。笔者也持类似的观点，即比特币本身目前并不具备任何成为黄金的一些基本要素和特点，同时又由于没有任何可以产生价值或者现金流的底层资产进行支撑，因此更多依托于大量的交易行为来托起其价格，这就解释了其波动极大，在市场出现大风险的时候会遭遇抛售的情况。因为在巨大风险出现时，投资人可能会抛售比特币这类资产，转而持有现金，或者买入黄金、国债等真正稳妥的资产。
（本文作者魏睿昊Julius Wei为SBS特约通讯员、澳大利亚经济和金融市场的分析人士，转载须经SBS许可；本文观点仅代表嘉宾观点，不能代替理财建议，不代表本台立场。）
