【观点】寒冬中的澳洲经济何去何从？

笔者认为，在这样的特殊时期，政府出手拯救经济和保障大多数人的基本生活水平是合理的做法，但实体经济下滑才刚刚开始，而需要让全澳花上五到十年偿还的债务负担也将成为所有纳税人身上的负担。

Treasurer Josh Frydenberg addresses the media during a federal budget update. Source: AAP

随着墨尔本的第二波疫情愈演愈烈，悉尼也持续不断有本地传染案例爆出，令得一度在6月份对经济重开充满信心的澳洲人民的心又悬到了嗓子眼上。而那些曾经指望尽快重新开门的商户们更是饱受打击，也就难怪澳洲联邦财长Josh Frydenberg在本周四的政府财政更新报告中警告所有人：

澳大利亚正在经历百年一遇的经济冲击！

根据财长发布的经济和财政展望报告，预计在圣诞节前的官方失业率将从现在的7.4%攀升至9.25%。除失业率外，澳大利亚的负债水平预计也将创下历史新高。报告指出，本财年的债务总额将达到8519亿澳元，占GDP的45％，债务净额将达到6771亿澳元，占GDP的35.7％。同时，2019-20财年的联邦财政预算赤字将高达858亿澳元，2020-21财年的赤字更是会达到惊人的1845亿澳元。

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那么这样的代价是否值得呢？

政府的回答显然是肯定的。用Frydenberg的话来说，这份经济更新报告体现了“政府为挽救生命和生计免受新冠影响的实际成本”。他表示，由于目前市场利率极低，所以负债成本仍然可控，同时也明显好于其它发达国家——不少发达国家的负债率甚至高达GDP的100%。

笔者也多次在评论中持有类似的观点：在这样的特殊时期，政府出手拯救经济和保障大多数人的基本生活水平是合理的做法，即使这意味着短期债务和赤字激增，因为任由经济硬着陆带来的危害远大于可监控的政府财政赤字增加。当然，政府的更多支持并不等于所有人都可以放松心态生活，因为实体经济的下滑才刚刚开始，而需要让澳大利亚全国花上五到十年偿还的债务负担也将成为所有纳税人身上的负担。

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从整体经济前景来看，最糟糕的时候可能刚刚开始。最新的财长报告认为，2020和2021两个财年将会出现连续的经济下滑，尤其是2020-21财年的GDP将会下跌多达2.25%，远超2019-20财年0.25%的GDP负增长；类似的，失业率的最高峰也将出现在2020-21财年年终，新财年全年失业率将高达8.75%，配合着极高的政府赤字和债务同时在2020-21财年出现。

所有的一切都指向了这样的结论：一个澳洲前所未有的经济低谷将在2021财年显现。这也就不难理解为什么政府最近决定将JobKeeper进一步延长至明年3月，因为原本在八、九月份将会出现JobKeeper终结、银行贷款冻结期到期、和上市公司财报季见真章这“三座大山”（排行分先后）。目前来看，JobKeeper已经通过更合理的方式进行了延期，银行贷款也可以继续延长，仅有上市公司财报季是躲不掉的。